产品以方形电池为主【龙8国际】

产品以方形电池为主【龙8国际】。   
3)锂电池材料(提取废旧锂离子电池中的镍钴锰锂等有价金属,再生产NCM前驱体)

   
1)动力电池系统(包括电芯、模组及电池包,产品以方形电池为主,应用涵盖乘用车、客车以及专用车)

产品以方形电池为主【龙8国际】。   
宁德时代在动力电池一超格局已经奠定。动力电池规模效应明显,政策趋严加速市场向优势企业集中。现阶段电池属于非标准品,技术快速迭代升级,巨大的销售规模方可支撑持续的研发投入,并在与上游供应商议价中占据优势地位,获得低成本原材料供应。对下游客户,尤其主流乘用车企业而言,规模和技术水平是能否进入其供应链的关键。公司已实现技术和成本的双重领先,将稳固占据较大的市场份额。

   
重格局方面继续关注各环节已经出现显著竞争优势的公司。以电池环节的宁德时代,隔膜环节的创新股份、星源材质,继电器环节的宏发股份,负极环节的璞泰来为代表,已经具备长期投资价值。

   
2)储能系统(电芯、模组、电箱和电池柜,产品以方形电池为主,应用涵盖风、光等新能源配套储能)

龙8国际,    风险提示:地补大规模退出影响短期产销,产业链价格下降幅度超预期

   
重趋势方面以高镍化为投资主线。动力电池高镍化进展好于预期,18年将是811产品量产元年。优质的高镍正极公司将有望量价齐升,显著受益。重点关注当升科技、杉杉股份。

    主营三大产品:

   
创新股份在基膜环节已形成成本领先优势,同时在涂覆环节具备差异化研发能力,国内一超地位已经基本奠定,逐步进入全球扩张期。基膜环节重资产,有一定规模效应,依赖于设备及工艺环节经验积累,形成的成本优势难以被竞争对手复制,可长期享受超额收益。涂覆环节轻资产,附加值体现在涂覆浆料的研发能力以及涂覆工艺上,差异化研发能力为公司海外扩张奠定基础。

    投资策略:重趋势、重格局

序.1三大产品线:动力电池、储能电池、NCM前驱体,构成循环产业闭环

   
宏发股份的核心竞争优势在于对制造的深刻理解,作为世界继电器龙头之一,公司全球市占率还在持续提升,在新能源汽车继电器领域竞争优势更加突出。通过梯度扩充产品门类,逐步实现向客户提供整体解决方案的转变,以市场空间远大于继电器,同时自身具备一定技术基础的低压电器作为重点发展的第二门类,将再造宏发。

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